背景
该信写于1962年12月24日，是巴菲特合伙公司（Buffett Partnership, Ltd.）在1962财年末向有限合伙人发布的税务与业绩通报。此时巴菲特尚未接管伯克希尔哈撒韦（收购发生于1965年），其投资主体为私人合伙制基金；1962年美股经历大幅下跌，道琼斯工业指数全年下跌约8.5%，而巴菲特合伙基金实现约11.5%的正收益，显著跑赢大盘。信中强调税务处理规则、年度审计安排及合伙人权益估值机制，体现早期对合规性、透明度与合伙人利益保护的高度重视。
核心观点
- 税务合规：明确告知合伙人，合伙基金分配款项不计入当期应税收入，联邦所得税申报须待审计后统一提供明细，体现对格雷厄姆所倡“安全边际”在税务管理中的延伸——即以确定性规避不确定性风险。
- 业绩归因：以道琼斯工业指数为基准衡量相对表现，强调“领先优势”的动态变化（如股市反弹导致相对优势收窄），奠定其长期坚持的相对业绩评估传统。
- 合伙人利益优先：详细说明预缴税款建议、财产税代缴安排及资本账户增值测算（含月度提现影响），践行“受托人责任”原则，呼应其后在1977 巴菲特致股东信中系统阐述的受托人义务理念。
- 运营透明度：承诺寄送毕马威出具的审计报告、税务数据包及市值对账单，确立专业第三方背书与信息同步机制，为日后伯克希尔致股东信的坦诚风格奠定基础。
关键引用
“自11月1日那封信写出之后，股市已大幅反弹，因此我们相对道指的领先优势有所收窄。目前，道指的整体收益率大约是负8.5%。我估计我们的整体收益率约为正11.5%。扣除普通合伙人分成，有限合伙人的收益率约为正10%（不含月度款项）。”
“如果你本年度的预缴金额与上一年实际缴纳的税款相同，就不会因预估不足而被罚款。”
相关实体
与其他信件的关联
- 延续了1961年12月 巴菲特致合伙人信中对税务处理与业绩披露的框架性安排
- 为1965 巴菲特致股东信（首封伯克希尔信）中确立的“透明、坦诚、以股东为中心”沟通范式提供了早期实践雏形