比亚迪
基本信息
行业：新能源汽车制造、动力电池、光伏与储能系统、电子代工、轨道交通
买入时间：2008年9月
持仓情况：2008年，伯克希尔子公司中美能源以约2.32亿美元购入比亚迪H股2.25亿股，占总股本约9.9%；2022年起逐步减持，但截至2020年底仍为伯克希尔主要持仓之一，市值达58.97亿美元。
巴菲特的评价
- 在2008 巴菲特致股东信中称比亚迪为“一家令人惊叹的中国公司”，并指出其开发的插电式电动车代表“未来”；
- 2020 巴菲特致股东信强调该投资“从2009年至2020年连续出现在伯克希尔的主要持仓列表中”，初始投入2.32亿美元，2020年底市值达58.97亿美元，印证其卓越成长性；
- 巴菲特虽未主导此投，但高度认可芒格的判断，并在多次场合肯定王传福的经营能力与比亚迪的产业整合优势。
体现的投资原则
- 护城河：比亚迪通过垂直整合构建了覆盖电池、电机、电控、芯片的全产业链自研能力，形成显著成本与技术迭代壁垒；
- 内在价值：投资基于对其长期现金流生成能力的判断——在新能源转型结构性机遇下，由杰出企业家王传福领导的高资本效率制造企业具备持续提升内在价值的潜力；
- 能力圈延伸：此投资是伯克希尔罕见突破传统“可理解行业”边界的案例，依赖芒格对制造业创新与企业家精神的深度洞察，体现“能力圈+信任伙伴”的协同决策机制。
出现来源
- 2008 巴菲特致股东信 — 首次公开披露持股，称其为“代表未来的插电式电动车制造商”
- 2009 巴菲特致股东信 — 列入年度主要持仓
- 2010 巴菲特致股东信 — 继续列为重仓股
- 2017 巴菲特致股东信 — 再次出现在主要持仓列表中
- 2020 巴菲特致股东信 — 总结12年24倍回报，强调其作为中国民营科技制造企业的典范意义
- 中美能源 — 实际执行投资的伯克希尔旗下能源与投资平台
- 芒格 — 该投资的发起者与核心推动者，称王传福为“托马斯·爱迪生和杰克·韦尔奇的结合体”