基本信息
行业：制造业（建筑与特种产品——玻璃纤维隔热材料、屋顶系统、商用/工业用绝缘产品、玻璃纤维增强材料）
买入时间：2001年
持仓情况：伯克希尔哈撒韦全资控股，为旗下建筑相关业务群核心成员之一，与萧氏工业、阿克米砖业、MiTek共同构成完整建材产品组合
巴菲特的评价
- 2009年，巴菲特在2009 巴菲特致股东信中指出：“2009年，我们旗下所有与住宅和商业建筑相关的业务都遭到了沉重打击。萧氏工业、约翰斯曼维尔、阿克米砖业和MiTek的税前利润合计为2.27亿美元，较2006年建筑业繁荣期的12.95亿美元下降了82.5%。”
- 同信强调：“这些企业仍在低谷中挣扎，但它们的竞争地位依然完好无损。”
- 巴菲特将约翰斯曼维尔视为周期性企业长期持有的典范，肯定其在石棉破产危机后成功转型为非石棉建材制造商的韧性与治理能力。
体现的投资原则
- 护城河：尽管行业强周期，但其在玻璃纤维隔热与屋顶系统领域的技术积累、品牌认知与客户粘性构成可持续竞争优势
- 内在价值：收购时已彻底剥离石棉遗留负债，盈利稳健，现金流健康，估值基于长期自由现金流而非短期周期波动
- 周期性企业：巴菲特不择时交易，而以伯克希尔资本实力支撑其穿越周期，验证“持有优质资产比预测周期更重要”
- 企业重生：与鲜果布衣类似，证明经历破产重组后，只要核心业务能力与市场地位存续，仍具长期投资价值
出现来源
- 2009 巴菲特致股东信 — 详细披露约翰斯曼维尔等建材子公司在金融危机中的业绩下滑及竞争地位评估