威利家居
基本信息
行业：家居用品零售（中高端家具、地毯、家电、室内装饰等一站式销售）
买入时间：1995年6月29日
持仓情况：1995年完成并购，成为伯克希尔哈撒韦旗下全资子公司；由原CEO比尔·柴尔德（Bill Child）及其管理团队持续经营。
巴菲特的评价
- 称其为“正是我们梦寐以求的并购交易”之一，强调其符合伯克希尔收购标准：优秀管理层、强大本地护城河、可复制的商业模式 1995 巴菲特致股东信。
- 高度赞赏Bill Child的品格与领导力：“Bill是完美的合伙人”，并指出其摩门教信仰深刻影响企业价值观（如周日闭店），体现“以原则驱动商业”的典范 1997 巴菲特致股东信、1999 巴菲特致股东信。
- 多次肯定其增长能力：在博伊西、拉斯维加斯等地成功扩张；2005年同店销售增长达9.9%，远超行业平均 2001 巴菲特致股东信、2003 巴菲特致股东信、2005 巴菲特致股东信。
- 将其与内布拉斯加家具店并列，作为伯克希尔零售板块双支柱，共同验证“优秀经理人+本土深耕+低成本运营”模式的有效性 2003 巴菲特致股东信。
体现的投资原则
- 护城河：在犹他州建立极强区域品牌认知与客户忠诚度，形成难以复制的本地化优势
- 优秀管理层：Bill Child及其团队被反复誉为“理想合伙人”，体现巴菲特对“可信赖、有道德、具企业家精神”的经营者之极致重视
- 能力圈：聚焦家居零售这一清晰、可理解、现金流充沛的行业，拒绝跨界投机
- 长期持有：自1995年收购至今持续控股，未进行任何减持或剥离
出现来源
- 1995 巴菲特致股东信 — 首次披露并购完成，列为当年三大核心交易之一
- 1996 巴菲特致股东信 — 纳入1995年6月29日起财务报表，开始并表
- 1997 巴菲特致股东信 — 讲述艾文·布鲁姆金引荐及Bill Child加盟过程，强调合作契合度
- 1999 巴菲特致股东信 — 以周日闭店为例，阐释价值观驱动型管理文化
- 2001 巴菲特致股东信 — 报告进军博伊西的扩张进展
- 2003 巴菲特致股东信 — 对比拉斯维加斯新店与内布拉斯加家具店堪萨斯城店的成功
- 2004 巴菲特致股东信 — 列为零售板块表现最突出企业之一
- 2005 巴菲特致股东信 — 公布9.9%同店销售增长，印证持续经营能力